中银证券新能源混合财报解读：份额缩10%，净资产降17%，净利润亏542万，管理费降48%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券新能源灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产下滑，虽有投资机会但仍录得亏损。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与收益
2024年，中银证券新能源混合A本期利润为 -3,325,219.48元，已实现收益为 -5,559,441.48元；C类本期利润为 -2,099,732.91元，已实现收益为 -3,198,216.14元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类情况类似。从数据变化来看，尽管亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，反映出基金在2024年投资运作面临较大压力。
| 项目 | 2024年中银证券新能源混合A | 2024年中银证券新能源混合C | 2023年中银证券新能源混合A | 2023年中银证券新能源混合C |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | -3,325,219.48 | -2,099,732.91 | -12,421,248.08 | -6,493,872.88 |
| 已实现收益（元） | -5,559,441.48 | -3,198,216.14 | -8,503,802.88 | -4,799,114.37 |
基金资产净值
2024年末，中银证券新能源混合A期末基金资产净值为26,165,347.52元，C类为15,115,083.29元。相较于2023年末，A类减少了5,438,826.94元，降幅约17.21%；C类减少了3,065,084.87元，降幅约16.86%。资产净值的下降，一方面源于市场环境不佳导致投资资产价值缩水，另一方面可能与基金份额赎回有关。
| 份额类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 中银证券新能源混合A | 26,165,347.52 | 31,604,174.46 | -5,438,826.94 | -17.21% |
| 中银证券新能源混合C | 15,115,083.29 | 18,180,168.16 | -3,065,084.87 | -16.86% |
基金净值表现：波动较大，跑输基准
短期表现
过去三个月，中银证券新能源混合A份额净值增长率为1.50%，业绩比较基准收益率为 -0.26%，跑赢基准1.76个百分点；C类份额净值增长率为1.44%，跑赢基准1.70个百分点 。这表明在短期，基金抓住部分市场机会，取得相对基准较好表现。
| 份额类别 | 过去三个月份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准幅度 |
|---|---|---|---|
| 中银证券新能源混合A | 1.50% | -0.26% | 1.76% |
| 中银证券新能源混合C | 1.44% | -0.26% | 1.70% |
长期表现
过去一年，A类份额净值增长率为 -9.64%，C类为 -9.93%，而业绩比较基准收益率为 -1.62%，两类份额均大幅跑输基准。过去三年和五年，基金份额净值增长率同样落后于业绩比较基准，显示长期投资中，基金未能有效把握市场趋势，实现超越基准收益。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑输基准幅度 | 过去三年份额净值增长率 | 过去五年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中银证券新能源混合A | -9.64% | -1.62% | -8.02% | -49.07% | 7.99% |
| 中银证券新能源混合C | -9.93% | -1.62% | -8.31% | -49.59% | 6.15% |
投资策略与业绩表现：行业波动影响收益
投资策略
2024年国内经济波动，新能源行业虽有发展但面临产能过剩和库存压力。基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的，如光伏、新能源汽车、储能等领域。在光伏领域，尽管产业链盈利压力大，但随着供给侧改革推进，产品价格逐步企稳；新能源汽车国内销售增长，海外出口亮眼，但海外市场增速有差异 。
业绩归因
基金业绩受新能源行业供需格局走弱影响，尽管部分时段和领域有机会，但整体回调较大，估值处于低位。不过，基金管理人认为新能源板块投资价值仍在，后续将加强寻找新的细分板块投资机会。
管理人展望：机遇与挑战并存
展望2025年，能源安全和双碳策略下，新能源行业仍有投资机会。光伏行业供给侧改革效果将逐步显现，新能源车链供需格局有望持续改善。智能驾驶、机器人、AI电力配套等领域也将带来投资机遇。但行业也面临需求担忧、供给侧改革执行不达预期等风险，基金管理人需精准把握市场趋势，调整投资策略，以提升基金业绩。
费用分析：管理费托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为486,453.58元，相较于2023年的938,410.08元，减少了451,956.5元，降幅约48.16% 。其中，应支付销售机构的客户维护费为206,810.98元，应支付基金管理人的净管理费为279,642.60元。管理费的降低，一方面可能是基金资产规模下降导致，另一方面也可能是管理人调整费率策略。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 486,453.58 | -451,956.5 | -48.16% |
| 2023年 | 938,410.08 | - | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为81,075.60元，比2023年的134,928.93元减少了53,853.33元，降幅约39.91% 。托管费的下降与基金资产规模变化相关，体现托管费用与资产规模的联动关系。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 81,075.60 | -53,853.33 | -39.91% |
| 2023年 | 134,928.93 | - | - |
交易与关联交易：集中于关联方
股票与债券交易
通过关联方交易单元进行的交易显示，2024年股票交易成交金额694,599,275.62元，债券交易成交金额2,543,325.50元，均通过中银证券交易单元进行，占比100% 。这表明基金交易对关联方依赖度高，可能存在潜在利益关系，需关注交易公正性和透明度。
| 交易类型 | 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期成交总额比例 |
|---|---|---|---|
| 股票交易 | 中银证券 | 694,599,275.62 | 100.00% |
| 债券交易 | 中银证券 | 2,543,325.50 | 100.00% |
应支付关联方佣金
2024年应支付中银证券佣金409,130.81元，占当期佣金总量100%，期末应付佣金余额21,534.51元，占期末应付佣金总额100% 。高比例关联交易佣金支付，需关注是否获得相应优质服务和交易优势，保障基金份额持有人利益。
投资组合：股票为主，行业集中
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比93.22%，金额为38,649,284.44元，其中股票投资38,649,284.44元；固定收益投资占比4.18%，金额为1,732,489.10元，主要为债券投资 。可见基金以股票投资为主，风险相对较高，市场波动对基金净值影响大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 38,649,284.44 | 93.22% |
| 固定收益投资 | 1,732,489.10 | 4.18% |
行业分布
股票投资集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业等。制造业公允价值32,425,060.24元，占基金资产净值比例78.55%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值4,547,680.20元，占比11.02% 。行业集中度过高，若相关行业波动，基金净值可能大幅波动。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 32,425,060.24 | 78.55% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,547,680.20 | 11.02% |
份额持有人结构与变动：个人为主，份额缩减
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者占主导。中银证券新能源混合A类中，个人投资者持有份额占比99.04%；C类中，个人投资者持有份额占比100% 。个人投资者对市场波动敏感，其投资决策可能加剧基金份额波动。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 中银证券新能源混合A | 0.96% | 99.04% |
| 中银证券新能源混合C | 0% | 100.00% |
份额变动
2024年，中银证券新能源混合A类期初份额22,510,782.08份，期末20,624,157.34份，减少1,886,624.74份，降幅约8.38%；C类期初份额13,193,156.63份，期末12,178,039.46份，减少1,015,117.17份，降幅约7.69% 。整体来看，基金份额呈缩减趋势，反映投资者对基金信心需提升。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 中银证券新能源混合A | 22,510,782.08 | 20,624,157.34 | -1,886,624.74 | -8.38% |
| 中银证券新能源混合C | 13,193,156.63 | 12,178,039.46 | -1,015,117.17 | -7.69% |
中银证券新能源混合基金在2024年面临诸多挑战，业绩亏损、资产净值和份额下降。未来，基金管理人需应对行业波动，把握投资机遇，提升投资管理能力，以改善基金业绩，增强投资者信心。投资者也应密切关注基金投资策略调整和市场变化，谨慎做出投资决策。
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